本文发表在 rolia.net 枫下论坛时间过的很快，一转眼金融危机从开始到现在有3年了。这三年当中股市动荡，人心惶惶。上周五，加拿大的工作增加好的大大出乎所有所谓的经济专家的预测，于是乎，人人欢呼，股市攀升。一时间大家觉得经济危机总算是过去了。

但是危机真的过去了吗？不见得，反而危机刚刚开始。试看此次金融危机，其实是美国国民过渡消费所造成的美国国民个人破产的恶果。美国个人储蓄占其收入的比率过去数年一直是负数。美国的国民生产总值中70%是个人消费，这也就是为什么，各大金融机构想方设法为美国人在其没有存款的情况下，用各种金融工具为没有信誉的人提供贷款。

而美国央行也为次提供了便利，Greenspan任央行行长期间，一直执行的是低息政策。数年不变，最终在间接上为这次金融危机提供了低息这么一个大温室。

那么，从此次个人信用危机演变而来的金融危机到底结束了吗？没有，华尔街上大家谈到的是第二次低谷，double dipping,大家开始怀疑这次金融危机的恢复恐怕不是大家所期望的V型恢复而是W型恢复,甚至会有多次低谷才有可能有所恢复.

这次危机的罪魁祸首是房市,而房市到目前为止并没有任何完全复苏的迹象,加上失业率持续在9.8%的范围,没用工作,没有存款的美国人怎么可能付的起房价贷款?于是乎,丢了工作的美国人,也丢了房子,车子,信用卡,一句话,丢掉了个人的信誉.没有了这个信誉,就没有借贷生活方式.而没有贷款生活方式,美国70%都靠内部消耗的经济就会一直痴迷不进.

有人会问,美国政府不是出面救市了吗? 不错,这也正是我要讲道的第二部分为什么此次金融危机还未结束.一般的美国民众没有美国政府财大气粗.一旦工作丢了,什么都没了.美国政府用政府的信用担保了一些本来应该破产倒闭的银行,机构(两房). 而美国政府的钱从何处而来?税收? 美国政府的赤字已经不是一天两天.这些用来担保该倒闭而没倒闭的企业的钱是从海外和疯狂印刷美金来.海外基金来源是稳定的,不会有大额度的增长,这样,美国人只能靠大幅印刷美金来支持政府的大额支出,2009 二月,m1, m2 一下子翻了1倍。这是个大幅度增加货币流通，也是为什么美金贬值到了1比1加币的一段时间。如果是换了另外一个国家，这个国家的货币早就是厕所卫生纸了。

但是为什么美国的货币反而稳定了下来？ 美金其实是世界上很多国家的quasi central bank reserve notes。 这也就是为什么中国有这么多的美金作为外汇储备。美国人印了那么多的白纸，可是世界上各个国家都争相抢购，这也就是为什么美元贬了，但是没有贬值到一文不值。

回到正体，美国政府在为国民，银行买单的时候，也就为下次危机种下了伏笔。

等有时间再写第二部。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net