本文发表在 rolia.net 枫下论坛总体来说，券商研究所新财富上榜分析师工资是按照上榜1-5名往下排列。刚毕业的学生与上榜分析师工资可以差到十几倍。基金公司的研究员工资较为平均，有个别如华夏，嘉实相对高一些，研究员之间差距没券商那么大。如果是新财富上榜1-3名，总收入应该最少在200-300万，高的可以到500万/年。当然不同券商之间有差异，中金、中信、申万算一个等级的，还有一些小券商，因为上榜分析师不多，所以资源会对上榜分析师倾斜，会相对更高。


《新财富》上榜分析师专项调研,

本次调研的邀请范围只针对《新财富》上榜前五名分析师所在的证券机构，共计15家券商。2009年度各家券商进入《新财富》排行榜前五的分析师数量（包含个人与团队奖）。国内的上榜分析师一直以来都是主要集中在长三角及珠三角地区。从薪酬给付科目上看，过去不少券商对分析师都设有岗位津贴（上榜津贴），随着人才市场的日益成熟，以及外部环境对《新财富》榜单的过度炒作，不少券商开始发现上榜分析师的实际价值已经超越了其市场价格，并且也意识到了分析师是否能上榜不仅仅只是来自于个人业绩因素，同时，企业的资源以及企业对分析师的包装等非个人因素也起到很大甚至是决定性的作用，因此，不少券商开始取消或淡化上榜津贴，而采用更为简单直观的“固定+年终奖”给付方式。由于上榜分析师的职级晋升速度更快，导致其固定薪酬要比一般的分析师高出不少，再加上年底考评时，上榜与否对其考核结果也会有一定影响，因此加上年终奖后，上榜分析师的总现金收入就要远比非上榜分析师高出很多。对于依然发放岗位津贴（上榜津贴）的券商，其水平如上图所示，不过这样给付的券商占比很少，虽然占比很少但也有券商能给到180万的岗位津贴。

单位：万元（因为是PDF文件，只贴出统计P75的数据）
固定薪酬
P75 118.6
总现金收入
P75 234.4
岗位津贴
P75 174.3
通过该次调研，我们发现上榜分析师的薪酬水平依然位居历史高点，同时，由于PE/VC行业近年来的快速发展、买方投研开始从卖方投研挖人、大型券商开始争抢上榜投研精英等诸多因素影响，上榜分析师的薪酬水平在中短期之内仍然会保持高位态势。但也有不少券商正在弱化分析师的回报机制与上榜与否的关联性。我们认为对于资深分析师的激励政策，应该更注重其能力要素在薪酬给付中的影响及价值评判，从而更好、更有针对性的去设计企业给员工的全面回报计划，而非只看上榜排名情况。

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本文发表在 rolia.net 枫下论坛就在业内还为保荐人的高薪唏嘘不已时，优秀券商研究员的身价已然在疯涨中向其靠拢。

面对来自竞争对手的频繁“挖角”，一些人才流失较大券商开始提高薪资，留住人才；另一些券商则开始走高端路线，比如向国际靠拢，或者小向中、中向大跃进的路线，试图摆脱目前普遍存在的同质化困局。



研究员身价直逼保荐人

“券商研究员的一大特点便是流动性大。事实上，研究员的薪酬便是在一次次的跳槽中水涨船高。”业内人士如是说。

记者了解到，去年以来，受市场回暖等多重因素影响，券商研究员被重金“挖角”的现象愈发频繁，研究员身价的增速已经远远超过了此前业内高度关注的投行保荐人，并且薪酬水平不断刷新历史高点。

据太和顾问针对新财富上榜分析师的薪酬调研结果显示，截至今年4月底，以“固定薪酬+年终奖”方式给付的研究员固定薪酬平均为79.2万元，总现金收入平均为137万元。也就是说，目前新财富上榜分析师的平均年薪已上百万。而这也仅仅是平均水平，事实上，一些顶尖分析师目前的薪酬已经突破了300万。

“这是相当高的了，因为过去分析师能拿到几十万上百万的薪酬就算顶级了。而超过300万就意味着这些分析师的收入已经超过了一般的保荐人甚至投行项目经理。”太和顾问金融行业HR数据咨询业务负责人蒲世林告诉记者。

但目前来看，研究员的高薪现象主要还是集中在上榜分析师等少数群体中。“据我们统计，目前执业经验在5年以上研究员平均年薪在18-33万元，执业经验在3-5年的研究员平均年薪在8-21万元，而执业经验不足3年的研究员薪酬就更少了。”某资深研究员透露。

据其分析，由于上榜分析师的职级晋升速度更快，导致其固定薪酬要比一般的分析师高出不少，再加上年底考评时，上榜与否对其考核结果也会有一定影响，因此加上年终奖后，上榜分析师的总现金收入就要远比非上榜分析师高出很多。



涨薪源自稀缺性

尽管少数优秀券商研究员的薪酬已向保荐人看齐，但不难发现，投行保荐人在被高薪“挖来”之时，往往同时给公司带来项目，也就是说保荐人的确可以为公司创造收益。而分析师拿300多万的同时，到底能带来多少收益呢？

“这是很难量化其投入产出的，实际上很多券商也因此比较苦恼。”某券商研究所负责人无奈地表示，“而涨价的根本原因还是研究员这个群体的稀缺性。”一方面，随着各家券商对服务这一块越来越重视，营业部对投资顾问、理财顾问等的需求在增加，部分券商会利用研究所的力量做一些支持，因此从重视服务这方面来讲，研究员的工作职责是在增加的。另一方面，研究所这块的品牌也开始受到券商的重视，为此一些大券商不惜重金“挖人”，比如某业务量排名业内前列的券商居然在某分析师评选中一无所获，从而促使其到别处高薪挖角。

但由分析人士认为，更多的原因还是来自于一些环境的变化，“比如去年市场环境开始转好，尤其是PE、VC这一块对研究员的需求迅速增加，也就是说公司的增速大于人才保有量，这是比较直接的原因。”上述分析人士进一步指出，由于PE、VC这两年特别火爆，成立了很多产业基金，因此现在很需要这些分析师。而目前国内最多资源的还是在券商，因为虽然基金公司也有，但基金公司属于买方投研，人数有限，而且价格更贵，另外券商研究所还是具有一定的品牌效应和资源，所以大家都集中在卖方投研这块去挖人。



研究机构筑高薪酬堤坝

研究员薪酬的快速上升使得券商研究机构陷入两难的境地。一方面，来自外部的“挖人”压力令其面临巨大的人员流失风险；另一方面，再去外面招人又不得不背负日益攀升的人力成本。对此，一部分券商为了留住人才，开始提高薪资。

此前有媒体报道，国内某大型券商研究所6月份研究员的平均工资水平上涨了50%，主要原因是为了向国际接轨。而据记者了解，除了向国际接轨的考虑，留住人才也是此次加薪的主要目的。

“其实提高的是工资级别，幅度算起来差不多50%。”该券商一位内部人士告诉记者，“因为不得不这样做，不然人都走光了。”

这样的例子绝非个案。据记者了解，某中型券商去年遭到集体“挖角”后，也曾因此提高了研究员的收入水平。

还有一些券商为了摆脱券商研究所的同质化困局，尝试开始走高端路线，比如向国际靠拢，或者走小向中、中向大跃进的路线。以方正证券为例，其研发部门以前只是一个研究中心，现在被升级为研究所。相关人士透露，公司这样做完全是出于战略考虑，为此特批了一大笔钱，而研究员的收入应该也改观不少。

值得一提的是，尽管目前部分研究员的薪酬上涨出现了非理性因素，但业内人士认为这样的趋势短期内还会持续。太和顾问分析师蒲世林认为，一是部分大券商在持续“挖人”，肯定会抬高价码；二是新成立的PE、VC公司对研究员的需求缺口很大。

“也就是说，圈子内和圈子外的都在挖，从这样一个现象看，研究员的薪酬短期肯定还得涨。”更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net

本文发表在 rolia.net 枫下论坛国内券商和基金研究所对研究人员的喜好，大致说说，不一定对，供参考：

1、从券商研究员来说，招聘时希望研究员是复合背景--工科本科，MBA或金融硕士，有丰富的国内上市公司或者行业人脉，对口才和书面表达能力要求比较高。毕竟券商研究员作为卖方分析师，要会SHOW自己，从综合能力上也是同样。对研究员的考核一个是国内的新财富年度评选，一个季度机构客户的分仓占比，也就是说，卖方分析师的工作不是学院派研究，50%是销售功力。卖方研究所喜欢招3类人，第一，行业里新财富的明星分析师，高薪直接挖过来。09年广发给上榜分析师开的薪酬大致是300-500万/年。挖这样的人过来，当季可以分仓，当年上新财富拿票。第二，国内清华、北大等校园招聘的毕业生，底子不错的招聘过来要求实习，然后录用培养，每年各家券商都有校园招聘计划。第三，有一定行业经验的人士，如医药行业研究员、化工行业、TMT行业等，有的研究员原来在传统行业工作10年以上才转过来做研究，比较容易在行业资源上占优势，因为有很多上市公司联合调研，行业访谈，策略会等活动要举办，没人脉没法办事，也没法比别人更早更透彻的调研到信息。

2、基金公司的研究员多半也是类似复合背景要求，不过基金公司更喜欢招聘校园应届毕业生，这样招募过来后自己培养，在研究方法、投资理念上更统一，容易形成集团军作战的能力。如易方达基金，从研究员到基金经理，基本上都是自己培养起来的，而且大多都是工科背景，思维高度统一，沟通成本较小。所以目前基金公司的研究员大多数是80后，都是2年左右的工作时间。

国外朋友回来应聘国内券商或者基金研究所的话，如果有合适人引荐，有空缺就比较好办。做研究还是要看之前的背景，如有工科背景，可以考虑一些IT、机械等之类的行业研究。如果是纯粹金融背景，那只能去应聘宏观、策略、基金研究、银行、商贸等行业。投行背景一般不看重，因为国内投行做项目主要是以发审为目标的，而做研究是以市场投资机会的挖掘为目的，所以在细致程度，对信息的反应及时度等方面都有差异。

国内券商这个行业人员流动性非常大，30%以上，因为工作压力较大，很疲劳，而且需要销售功底，纯关门做研究不能SHOW的人，基本会被淘汰。基金这类工作流失率也很大，也是因为压力大，季度业绩考核如果不能给基金正业绩贡献，或者模拟盘考核不行，那估计半年就被淘汰了，今年初深圳某基金有个刚毕业的研究员就跳楼自杀了。所以心态好才是关键。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net