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美国联邦债务之我见

本文发表在 rolia.net 枫下论坛先说点题外话,说真的,我也希望中国繁荣富强,最好人民币是这个世上的硬通货,我们中国人也可以随便地骂自己的总统而不是只敢骂别人的总统;我们人民代表大会的代表们也能和人家国会议员一样炒得不可开交而不是开会时你好我好大家好不给国家添麻烦。最好,有一天美国的达官显要们都把孩子送中国来留学,全世界的人都争着学中文,我们中国的流浪汉都可以去国外做个外教活得贼TM滋润。不过,愿望归愿望,在这一切实现之前,我们或许还是该好好看明白美国为什么好,为什么糟,我们还差点什么。为什么我们天天骂美国,中国一半的外汇储备还是美元资产,为什么我们都在学英文,有权有势的人的孩子都送去美国。不要只是嘴上说这个自信,那个自信,古人云,“一种爱鱼心各异,我来施食尔垂钩。” 如是爱国之心各异也就罢了,一些屑小之徒大有靠发帖骂倒美帝唱盛中国之势,实在是自欺欺人,有害无益。

美国债务的规模

美国联邦政府至2018财年结束共有债务21.97万亿美元。这约22万亿美元中,有5.87万亿的政府间债务和16.1万亿的公共债务。在16.1万亿公共债务中,有约3.9万亿是外债,其余12.2万亿是内债,就是美国政府欠美国人自己的。截止2018年10月,美国的3.9万亿外债中,中国持有1.138万亿。截止2018第三季度, 美国的GDP是20.66万亿,所以总债务与GDP比例为106%,公共债务与GDP比例为78%,这个比例在世界上207个国家中排名43位。参见:https://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States

就美国要维持世界第一强大的武力来讲,这个比例在或许不算过高。要知道只有25000名常规军人的加拿大,总债务与GDP的比例也达到89.7%. 而日本的Debt-to-GDP ratio是198%。

美国债务的近几年变化

美国联邦债务在Obama的任期内从大约从10万亿翻了一倍至近20万亿,这其中虽然有金融危机的原因。但与Obama不懂商业运作,不善经营,好名不好利不无关系。

Trump上台后的两年,债务又增加了两万亿。很多人都认为这两万亿的债务是税改导致的国家收入减少而导致的,其实不然。在受到企业税改影响的2018财务年度,美国联邦政府的的收入是增加了的,债务的增加是加大了各项支出而导致的,主要是军费的大幅增加。

与很多人想象的企业税改会把美国政府的收入烧个大洞不同,在2018财年,美国政府总收入3.33万亿,比2017年微升。其中收入税1.89万亿,微高于2017年的1.88万亿。虽然企业税收收入从297B,跌至205B,但个人税收增加有效地填补了企业税收的减少。体现出企业税改藏富于民策略的有效性。增大的113B赤字来自于127B额外增加的支出特别是军费上升的支出,而不是收入的减少。以至于Trump在签署2019 spending bill时讲, “we have so much money, I don’t know what to do with it”.

和Obama在位期间不同,美国2018年的债务增长是伴随着高达3.5%GDP增长和3.7%的超低失业率(是49年来的最低点)发生的。企业税改更是一年把近千亿美元的财富还给民众。致使2018年美国上市企业批准了上万亿的回购,更有大量的上市企业提高了股票分红。美国经济势头强劲,美国政府公布的预算案中,预期了2020年企业税收的大幅回升至264B。

美国债务的优势

因为美元事实上的霸主地位,美国政府的债务享有利率优势和本币结算的优势。美国联邦政府2019年预算的公共债务利息支出是364B,算起来平均利率为2.15%, 而2019的预期通胀是2.0%,扣除通胀的实际利率接近于零,也就是说美国联邦政府是白用着借到的钱的。

其次,美国的对外债务都是美元结算。而美元是美联储发行的,美元的实际价值有美联储决定。这就像你家邻居借的你的钱是他们家印的一样。这和世界上大部分国家的外债都不能以他们的本币结算,而是需要用外币美元,欧元等结算完全不同。美国可能说在外债偿还上好处占尽,可以说只要美联储配合,美国联邦政府永远不会因为外债偿付而破产。

看到最近中国房企2019年到国外发行利率为10.5%的美元债券,你就更可以深深地体会债务和债务的不同了。

美国各级政府的成熟稳定

美国这个世界第一大经济体,它政治制度的稳定非一般国家可以。美国联邦可以成月的关闭而不影响整个国家的稳定。州政府和地方政府甚至于可以破产。这使美国各级政府在应对债务上可以像企业一样。而在没有民主时时需要政府维稳的国家里,政府不敢有半刻的关闭,任何一级政府的违约都将是政府稳定的炸弹。

最近有人又拿美国联邦政府的债务来说事,好像美帝很快就要叫债务压趴下了。作为美国最大的债权国,似乎又凭空生了一份自豪感。这种以表象而掩人耳目,自欺欺人的做法实在是要不得。更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
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Replies, comments and Discussions:

  • 枫下茶话 / 工商经济 / 美国联邦债务之我见 +8
    本文发表在 rolia.net 枫下论坛先说点题外话,说真的,我也希望中国繁荣富强,最好人民币是这个世上的硬通货,我们中国人也可以随便地骂自己的总统而不是只敢骂别人的总统;我们人民代表大会的代表们也能和人家国会议员一样炒得不可开交而不是开会时你好我好大家好不给国家添麻烦。最好,有一天美国的达官显要们都把孩子送中国来留学,全世界的人都争着学中文,我们中国的流浪汉都可以去国外做个外教活得贼TM滋润。不过,愿望归愿望,在这一切实现之前,我们或许还是该好好看明白美国为什么好,为什么糟,我们还差点什么。为什么我们天天骂美国,中国一半的外汇储备还是美元资产,为什么我们都在学英文,有权有势的人的孩子都送去美国。不要只是嘴上说这个自信,那个自信,古人云,“一种爱鱼心各异,我来施食尔垂钩。” 如是爱国之心各异也就罢了,一些屑小之徒大有靠发帖骂倒美帝唱盛中国之势,实在是自欺欺人,有害无益。

    美国债务的规模

    美国联邦政府至2018财年结束共有债务21.97万亿美元。这约22万亿美元中,有5.87万亿的政府间债务和16.1万亿的公共债务。在16.1万亿公共债务中,有约3.9万亿是外债,其余12.2万亿是内债,就是美国政府欠美国人自己的。截止2018年10月,美国的3.9万亿外债中,中国持有1.138万亿。截止2018第三季度, 美国的GDP是20.66万亿,所以总债务与GDP比例为106%,公共债务与GDP比例为78%,这个比例在世界上207个国家中排名43位。参见:https://en.wikipedia.org/wiki/National_debt_of_the_United_States

    就美国要维持世界第一强大的武力来讲,这个比例在或许不算过高。要知道只有25000名常规军人的加拿大,总债务与GDP的比例也达到89.7%. 而日本的Debt-to-GDP ratio是198%。

    美国债务的近几年变化

    美国联邦债务在Obama的任期内从大约从10万亿翻了一倍至近20万亿,这其中虽然有金融危机的原因。但与Obama不懂商业运作,不善经营,好名不好利不无关系。

    Trump上台后的两年,债务又增加了两万亿。很多人都认为这两万亿的债务是税改导致的国家收入减少而导致的,其实不然。在受到企业税改影响的2018财务年度,美国联邦政府的的收入是增加了的,债务的增加是加大了各项支出而导致的,主要是军费的大幅增加。

    与很多人想象的企业税改会把美国政府的收入烧个大洞不同,在2018财年,美国政府总收入3.33万亿,比2017年微升。其中收入税1.89万亿,微高于2017年的1.88万亿。虽然企业税收收入从297B,跌至205B,但个人税收增加有效地填补了企业税收的减少。体现出企业税改藏富于民策略的有效性。增大的113B赤字来自于127B额外增加的支出特别是军费上升的支出,而不是收入的减少。以至于Trump在签署2019 spending bill时讲, “we have so much money, I don’t know what to do with it”.

    和Obama在位期间不同,美国2018年的债务增长是伴随着高达3.5%GDP增长和3.7%的超低失业率(是49年来的最低点)发生的。企业税改更是一年把近千亿美元的财富还给民众。致使2018年美国上市企业批准了上万亿的回购,更有大量的上市企业提高了股票分红。美国经济势头强劲,美国政府公布的预算案中,预期了2020年企业税收的大幅回升至264B。

    美国债务的优势

    因为美元事实上的霸主地位,美国政府的债务享有利率优势和本币结算的优势。美国联邦政府2019年预算的公共债务利息支出是364B,算起来平均利率为2.15%, 而2019的预期通胀是2.0%,扣除通胀的实际利率接近于零,也就是说美国联邦政府是白用着借到的钱的。

    其次,美国的对外债务都是美元结算。而美元是美联储发行的,美元的实际价值有美联储决定。这就像你家邻居借的你的钱是他们家印的一样。这和世界上大部分国家的外债都不能以他们的本币结算,而是需要用外币美元,欧元等结算完全不同。美国可能说在外债偿还上好处占尽,可以说只要美联储配合,美国联邦政府永远不会因为外债偿付而破产。

    看到最近中国房企2019年到国外发行利率为10.5%的美元债券,你就更可以深深地体会债务和债务的不同了。

    美国各级政府的成熟稳定

    美国这个世界第一大经济体,它政治制度的稳定非一般国家可以。美国联邦可以成月的关闭而不影响整个国家的稳定。州政府和地方政府甚至于可以破产。这使美国各级政府在应对债务上可以像企业一样。而在没有民主时时需要政府维稳的国家里,政府不敢有半刻的关闭,任何一级政府的违约都将是政府稳定的炸弹。

    最近有人又拿美国联邦政府的债务来说事,好像美帝很快就要叫债务压趴下了。作为美国最大的债权国,似乎又凭空生了一份自豪感。这种以表象而掩人耳目,自欺欺人的做法实在是要不得。更多精彩文章及讨论,请光临枫下论坛 rolia.net
    • 看懂了,你要说的是,美国债务就是好,就是好,就是好。 +17
      • 编了一堆数据,最重要GDP成长平均还不如奥巴马,哪有超3%?同样22万的债务,这两年利率快速增加和当时奥巴马不可同日而语,背后是川普经济的泡沫减税严重导致,Google真够努力,可惜太无知,估计没买过房不懂这两年利率爆涨 +13
      • 读不懂就算了。这不过和企业报表一样,债务增了,要明白它为什么增了,钱花在那了,盈利能力有没有增,为债务支付了多少利息。小学数学不能白学,要学有所用。 +8
    • 就问一句,自己的文章自己信吗? +19
      • 下了个结论,闭门造车瞎编的,2万亿债务居然是军费造成的? +16
        • 哈哈,😄真不懂,肿么可以这样子 +11
          • 不把利率考虑进去谈债务纯瞎扯蛋,日本还是负利率是不是想借多少就多少?最后楼主"这种以表象(假象)而掩人耳目,自欺欺人的做法实在是要不得。"等于自己骂自己 +9
      • 信,你们几个就会跳脚,不会好好说话。那句你不信你择出来,我给你解答。 +10
    • 就问一句,是你自己写的吗? +11
      • 是。 +1
        • 自从天霖论文抄袭曝光,我对肉联网友写的东西都持怀疑态度
          • 呵呵,我就当你夸赞我了。 +1
    • 哇,划时代的创新! 提名2019诺贝尔经济学大奖! +17
      • 去,你个刺头,哪里有创新。不过都是些数字和事实罢了。 +7
        • 最好提高来源和出处 +1
          • 是。但这是就是一篇杂文,本来是给我自己清理思路,答疑解惑的。
            • 对不起,是提供来源。你引用了很多数据,如果没有出处对头脑清醒的人来说会提出很多疑问,从而大大影响你文章的立意立论结论的可信度。 +2
              • 说得对。我写的时候,为了一气呵成,偷工减料了。不过这是一个有狗年代,靠编数字蒙有心人已经是很难了。需要验证数字的话,放狗也很容易。 +3
    • 没错,川普压根就没想过要降低债务,霸主地位再不用就要过期了。做生意也是空手套白狼才是上策。美金,美军,美式民主,三大担保,独一无二,为所欲为。
      • 这个,你总结得还有些道理。
    • 美国债是否就和企业负债一样,只要增加盈利就没有问题,或者说人越富负债越高一样。 +1
      • 不能简单的这样看。要考虑偿还能力,要考虑是否会影响信用,要考虑利息支出占收入比例,要考虑利率变化带来的影响,要考虑经济发展是否可持续,等等。 +2
        • 你还真以为这是个经济金融问题 +2
          • 好吧,你说是个政治问题就是个政治问题吧。 +1
            事物有多个方面,对吧。
            • 在这个问题上,民主是个幌子,美元霸权是体现,关键的基础是美军。美国这五十年的思路就是维持美军的霸主地位。星球大战,局部战争,乃至今天的遏制中国科技发展,都是一脉相承。最终还是拳头说话。 +2
              • 你这都是喊口号式的表述。
                • 道理简明,表述有力。演讲课没白上。 +3
                  • 你还上过演讲课?
                    • 当然没有,我这水平还用上课 +2
                      • 赞自信👍 +2
                        • 没错,自信是最重要的一点,哪怕是盲目自信。 +2
                          • 谦虚啦,看你针对这个问题的回复,简单明了,直指核心,没有东拉西扯,不知所云。 +1
                            • 你不夸他,他都天天在这东插一杠,西插一杠的。你再夸,他就更不得了了。
    • 光看第一段就知道您是个明白人。。 +7
      • 多谢:)
    • 写得漂亮! +4
      • 谢谢大猫!
    • 问题是不管是哪的债主。。。。有哪个是敢上门追债要求强制执行的?什么时候联邦政府要求破产保护令了呢? +1
    • 美国对于全世界来讲是无价的,所以欠多少国债都无所谓,只是一个数字而已
      买美国国债真不如买黄金
      • 也真不是这样。过多的债务一样会给国家发展带来沉重的负担,特别是利率上涨的条件下。 +1
    • 写的不错, +6
      攻击你的五毛也知道持有美债比持有天朝国债安全。 有人这么总结,很赞: 货币的本质是什么?
      价值的尺度。这个大家都知道吧。
      如果你手里的尺子不准了呢?
      是不是该换一把尺子了呢?
      纸币(信用货币)的本质是什么?
      就是发行方赊欠你的价值有多少啦。就是成批量统一规格的欠条
      你是愿意中国政府欠你的呢?还是愿意美国政府欠你的呢?
      这是个哲学上生活上同时涉及的两个问题
      • 谢谢。其实,真没必要攻击来攻击去,大家一起讨论把事实看得更清楚些才是。
    • 楼主护主之心惟天可表。我认为美国的债务累积短期虽无大碍,但总不是好事。一个问题,10年美债在过去70年,收益率大多维持在4%至8%左右,20世纪80年代初曾达到14%的历史高点。 +4
      但现在收益率超过3%市场就心惊肉跳,为什么?还不是因为债太多了?这么低的收益率,如果金融危机再来,美联储的调控工具可就受限了。到时候人民存钱要倒给银行钱,还会有人欢呼吗?
      • 你确定你理解美债利率是怎么回事,Treasury bills,notes, bonds?正常人不像你一样有个主子。 +3
        • waht's your point? +2
          • 你搞明白这些债务种类的利率是怎么确定的,利率上涨会导致什么结果,你就会明白很多问题。 +2
            • 那你来讲讲为什么去年底当10年美债收益率超过3%,和短长期收益率倒挂,市场会如此紧张吧。 +2
      • 川普压根就没想过控制债务。他的思路是把牌局搞乱,赌最强的一方会是最后的赢家。这个思路是对的,是条出路。 +1
        • 他确实如此想,这只说明他短期思维,不负责任,是美国民主的悲哀。 +2
          • 积重难返,到了今天这地步只能这样了。美国人也不愿自我牺牲不是,少给就是拿走。川普是个聪明的明白人,MAGA!
    • 其实很简单,市场上抢着买的就是好东西。美债每个国家都持有,说明还是好产品。不然那么多傻瓜买? +2
      • 12月17日,美国财政部公布的月度TIC数据显示,10月中国所持美国国债规模环比减少125亿美元,降至1.1389万亿美元,这是中国连续第五个月减持美债
        • 天朝如果不外汇管制,会卖得更多,因为聪明人都知道要避险。
      • 11389亿,才减了125亿,零头都不到
      • 第二大美债海外持有国——日本10月也紧跟中国继续抛售美债95亿美元,持仓规模降至1.0185万亿美元,触及7年最低。
        • 世界上中国持有美债最多,你敢说中国傻吗? +2
      • 是,美国的信誉给美元做了背书。 +3
      • 欠债的和债权人能一样? +1
    • hmmm, 又搬到这里了。要不版主们给搬到投资论坛吧,也挺合适的。我还能略作修改。
    • 好文,有数据分析和结论。比那吵吵闹闹骂骂咧咧的帖子强太多了,不在一个层次上,楼主不必介意别人的跟帖。 +2
      • 谢谢!
    • 严重同意中,但新增2万亿债务,军费增加是一个,但还有其他。